美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批(pī音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的(de)创纪录(lù)低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美(měi)国政府违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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