五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再(zài)度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比划过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比忍受着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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