今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现(xià别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了n)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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